Tres interrogantes para el 2019
Al principio del 2018, argumentamos que, si bien el panorama económico era sólido, la certeza de un aumento de las tasas de interés a corto plazo tendría implicaciones para la valoración relativa de todas las clases de activos. Esto implicaría que, para los mercados de valores, los múltiplos de P/B tendrían que caer, y consecuentemente la rentabilidad de los precios sería menor que el crecimiento de las ganancias.