A medida que el 2020 llega a su fin, la incertidumbre extrema que definió la perspectiva a lo largo del año, está disminuyendo. Hay muchas interrogantes sobre la prontitud con la que las vacunas Covid-19 podrán estar disponibles globalmente, pero las altas tasas de eficacia estimadas implican que se puede lograr la “inmunidad colectiva” con un nivel de vacunación más bajo de lo que se suponía.  

Después de casi un año de debate público, la Fed anunció un cambio sutil pero importante dentro de su marco de política monetaria. En lugar de apuntar hacia una tasa de inflación del 2%, la Fed buscará lograr una tasa de inflación promedio del 2% a lo largo del tiempo. 

La evolución del mercado de acciones desde principios de abril ha sido desconcertante. Por un lado, se han confirmado la mayoría de las peores predicciones para la economía global, y la pluralidad de los países se encuentran en medio de la peor contracción económica en un siglo. Por otro lado, los mercados han recuperado sus niveles máximos  alcanzados recientemente, en un momento en que las perspectivas eran relativamente sólidas, pocos habían oído hablar de Covid-19, y las valoraciones eran, posiblemente, un tanto altas. ¿Qué explica esta discordancia?